运机集团（001288）2023年年报简析：营收净利润同比双双增长，三费占比上升明显

据证券之星公开数据整理，近期运机集团（001288）发布2023年年报。根据财报显示，本报告期中运机集团营收净利润同比双双增长，三费占比上升明显。截至本报告期末，公司营业总收入10.53亿元，同比上升15.2%，归母净利润1.02亿元，同比上升18.58%。按单季度数据看，第四季度营业总收入4.12亿元，同比下降4.85%，第四季度归母净利润3242.69万元，同比上升4.1%。

该数据低于大多数分析师的预期，此前分析师普遍预期2023年净利润为盈利1.04亿元左右。

以下是详细的预测信息：

本次财报公布的各项数据指标表现尚佳。其中，毛利率23.95%，同比减4.0%，净利率9.67%，同比增3.07%，销售费用、管理费用、财务费用总计9651.48万元，三费占营收比9.16%，同比增38.65%，每股净资产12.05元，同比增5.04%，每股经营性现金流0.19元，同比减56.78%，每股收益0.64元，同比增18.52%。具体财务指标见下表：

证券之星价投圈财报分析工具显示：

负债状况方面，公司应付规模较大，在产业链上的地位较强，有能力压款。报告期内应付占比变大，需要注意一下应付是否合理，比如有没有还不上供应商的钱，破坏经营流程的风险。同时注意公司报告期内应付账款的构成。

营收分析方面，公司最新一期年度报表的现金流为正，经营性现金流相对利润差距较大，建议重点核实下原因。

从公司近一年的财务报表来看，在盈利能力方面，主营业务在产业链地位一般，利润率一般，营销是有不小投入，行业有一定竞争压力。

进一步分析公司近十年以来的历史财务报表，整体来看成长不是很稳定，扣非净利润常年负增长。长期来看盈利能力较弱。业务体量近5年来有过慢速增长，近年来开始中速增长。利润近5年来有过萎缩迹象。

财报体检工具显示：

分析师工具显示：证券研究员普遍预期2024年业绩在1.63亿元，每股收益均值在1.02元。

问：国内经济预期偏低，国内市场景气度及订单展望？

答：国内经济下行，进入高质量发展阶段，国家更加重视资源安全和能源安全，全面启动了新一轮找矿突破战略行动（自然资源部2023年7月），前期停产矿山陆续复产，诸多大型矿山新建、改扩建项目加快了投资开发节奏，国内矿山输送系统的市场需求较好。同时，我们注意到，国内市场呈现出大项目逐年增多，小项目减少明显的特点。大型项目对输送系统在智能、环保和长距离、大运量的高效输送等方面的要求高，具有技术、规模等优势的行业头部企业更有竞争力。对国内市场，公司更看好矿山（铁矿、煤矿、铜矿、金矿、镍矿、铝矿、锂矿等）、冶金等行业，并专门组建了煤矿业务团队。目前，公司对各跟踪项目的前期把控比较好，有2个3亿规模以上的项目基本敲定，具体以公告为准。预计2024年国内新增较多订单。

问海外市场公司的拓展思路？

在我国固定资产投资逐步趋于平稳的情况下，中材国际、中钢股份、中冶赛迪、上海电气、中国电科等大型企业在国家“一带一路”战略引领下，在非洲、东南亚、中东、南美洲、印度等地的工程总承包业务量不断增长，为公司提供了良好的海外发展机遇。近年来，公司与宝武集团（中钢股份）、中国有色、中电建、哈电集团等大型国央企携手开展“一带一路”业务，跟随出海。目前，公司的输送系统产品已在俄罗斯、土耳其、马来西亚、越南、印度尼西亚、阿尔及利亚、尼日利亚等多个国家的项目上运行，为“一带一路”国家带去先进、环保、高效的输送机械设备和运维服务，并得到了客户的广泛认可。2023年以来，公司跟随出海与主动出海同步推进，在新加坡设立了海外业务总部，重点在非洲、东南亚、南美洲、澳大利亚、中东、印度等国家和地区开拓市场，与淡水河谷、青山实业、德龙钢铁、印尼金光集团等客户深入接触，并取得了一定突破。公司成功中标全球最大的铁矿石项目西芒杜铁矿，中标金额12.79亿元。该项目由全球矿业巨头力拓联合韦立国际集团、宝武集团等企业共同开发，投资总规模200亿美元，达产后年产能6000万吨（力拓占股2700万吨）。未来几年，公司将继续深入实施“业务国际化”战略，加强国际化人才引进和培养力度，在重点国家和地区设立办事处，深耕当地市场。以西芒杜铁矿项目、西部水泥埃塞项目、中钢巴西公司、印尼三林公司合作为契机，继续加强对中资企业海外项目的跟踪、研究和服务，继续深入开发全球40大矿企客户。公司将以“项目个性化定制+全生命周期运营+全球化贴身服务”的合作模式，充分发挥带式输送机长距离、大批量的运输优势，有力支持下游客户全球化发展，实现合作共赢。

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