水泥旺季提前来临，水泥价格走高，三条主线布局相关机会丨牛熊眼

8月中旬开始，水泥旺季提前来临。

长三角地区水泥价格率先止跌反弹，随后华北地区、中南市场开始跟涨。中国水泥网数据显示，全国水泥价格由8月初的412.89元/吨，上升至8月底的426.02元/吨，增幅3.18%。

进入9月，水泥行业的传统旺季，水泥价格反弹趋势更加明显。受下游市场需求持续改善影响，多地水泥企业库存出现回落，全国水泥库容比也由60.1%大幅降至57.0%，创下8年来的同期新低。

据悉，基建投资规模的增加是水泥价格上涨的直接原因，截至7月底，全国有26个省市公布了重点或重大项目建设计划，总投资计划规模约50万亿元，2020年度投资计划规模为10万亿元，较去年增加约1万亿元，基建投资仍是重点。中国水泥协会执行会长表示，今年新基建启动，传统的基建也在同时推进，所有的基础设施建设都离不开水泥。

业内人士预计，“金九银十”传统旺季到来，叠加传统基建的复苏，水泥市场行情向好趋势有望延续，预计后期水泥价格仍有继续上涨的可能。

中信证券指出，疫后积压需求释放，水泥企业收入利润实现较快复苏。费用管控良好，现金流保持优秀。疫情扰动下价格下行导致毛利率下滑，净利率水平仍处高位。天气放晴下需求开始加速回升，库存逐步消化，全国价格已进入上行通道；在出货继续回升、库存持续消化下九月份料将进入全面旺季，行业景气料持续至明年春节前。全年看，预计全国整体需求将保持韧性；在供给端仍有较强控制力下，预计全年价格仍将保持高位区间，销量小幅增长，行业整体盈利保持稳健。标的上把握以下主线：

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